2025年3月31日，博时基金管理有限公司发布博时合惠货币市场基金2024年年度报告。报告显示，该基金在过去一年中，基金份额总额增长45.95%，净资产合计增长46.06%，净利润达29.19亿元，基金管理费为2.24亿元。以下是对该基金年报的详细解读。
主要财务指标解读
1本期利润与净资产情况
从主要会计数据和财务指标来看，2024年博时合惠货币A本期利润为1.03亿元，博时合惠货币B本期利润为28.15亿元，两者合计实现本期利润29.18亿元，较2023年的25.92亿元增长了12.59%。
年份
博时合惠货币A（亿元）
博时合惠货币B（亿元）
合计（亿元）
2024年
1.03
28.15
29.18
2023年
1.33
24.59
25.92
变动率
-22.56%
14.48%
12.59%
净资产方面，2024年末博时合惠货币A期末净资产为52.47亿元，博时合惠货币B为1352.14亿元，基金净资产合计达1404.61亿元，相较于2023年末的961.67亿元，增长了46.06%。这表明基金资产规模在过去一年有显著扩张。
年份
博时合惠货币A（亿元）
博时合惠货币B（亿元）
合计（亿元）
2024年末
52.47
1352.14
1404.61
2023年末
61.21
900.46
961.67
变动率
-14.28%
50.16%
46.06%
2基金净值表现
博时合惠货币A过去一年份额净值收益率为1.7664%，博时合惠货币B为2.0110%，同期业绩基准收益率为0.3558%。A类基金份额净值收益率超过业绩比较基准1.4106个百分点，B类超过1.6552个百分点，显示出较好的收益表现。
基金类别
份额净值收益率①
业绩比较基准收益率③
①-③
博时合惠货币A
1.7664%
0.3558%
1.4106%
博时合惠货币B
2.0110%
0.3558%
1.6552%
从长期看，自基金合同生效起至今，博时合惠货币A份额净值累计收益率为21.2299%，博时合惠货币B为25.4442%，均大幅超过同期业绩比较基准收益率。这体现了该基金长期以来在超越业绩比较基准方面的能力。
投资策略与业绩表现
1投资策略分析
2024年我国经济运行总体平稳，货币政策转向适度宽松，资金面维持均衡宽松格局，债券收益率整体下行。在此背景下，博时合惠货币基金组合策略注重流动性及收益均衡管理，短期以逆回购等资产配置为主，择机于缴税、季末等货币市场利率偏高位置进行配置。
2业绩归因
报告期内基金业绩表现良好，主要得益于合理的资产配置策略。在债券收益率下行趋势下，通过灵活调整投资组合，把握利率变化时机，实现了较好的收益。例如，在市场利率波动过程中，适时配置逆回购资产，有效提升了组合收益。
费用分析
1管理费用与托管费用
2024年当期发生的基金应支付的管理费为2.24亿元，较2023年的1.79亿元增长了25.19%；托管费为0.75亿元，较2023年的0.60亿元增长了25.19%。管理费用和托管费用的增长与基金资产规模的扩大相关，随着资产规模上升，相应费用也有所增加。
年份
当期发生的基金应支付的管理费（亿元）
当期发生的基金应支付的托管费（亿元）
2024年
2.24
0.75
2023年
1.79
0.60
变动率
25.19%
25.19%
2销售服务费用
2024年销售服务费合计1081.99万元，其中博时合惠货币A为51.68万元，博时合惠货币B为1030.32万元。与2023年的924.84万元相比，增长了16.99%。这反映了基金在销售渠道维护和拓展方面的投入变化。
年份
博时合惠货币A（万元）
博时合惠货币B（万元）
合计（万元）
2024年
51.68
1030.32
1081.99
2023年
102.58
822.26
924.84
变动率
-49.62%
25.30%
16.99%
投资组合分析
1资产组合情况
期末基金资产组合中，固定收益投资占基金总资产的43.65%，金额为645.15亿元，其中债券投资645.15亿元；买入返售金融资产占18.21%，金额为269.14亿元；银行存款和结算备付金合计占38.02%，金额为561.93亿元。这种资产配置结构体现了货币基金注重安全性和流动性的特点。
项目
金额（亿元）
占基金总资产比例（%）
固定收益投资
645.15
43.65
买入返售金融资产
269.14
18.21
银行存款和结算备付金合计
561.93
38.02
其他各项资产
1.86
0.13
2债券投资明细
期末按摊余成本占基金资产净值比例大小排名的前十名债券投资中，主要为同业存单和商业银行CD。如24兴业银行CD167摊余成本为24.91亿元，占基金资产净值比例为1.77%。这些债券投资为基金收益提供了稳定支撑。
序号
债券代码
债券名称
摊余成本（亿元）
占基金资产净值比例（％）
1
112410167
24兴业银行CD167
24.91
1.77
2
112485262
24珠海华润银行CD075
22.93
1.63
3
112413101
24浙商银行CD101
19.95
1.42
持有人结构与份额变动
1持有人户数与结构
期末基金份额持有人户数共计4772760户，其中博时合惠货币A持有人户数为3216083户，户均持有1631.56份；博时合惠货币B持有人户数为1651998户，户均持有81848.53份。机构投资者持有份额占比81.96%，个人投资者占比18.04%，显示出机构投资者是该基金的主要持有者。
份额级别
持有人户数(户)
户均持有份额
机构投资者
个人投资者
博时合惠货币A
3216083
1631.56
0.14%
99.86%
博时合惠货币B
1651998
81848.53
85.13%
14.87%
合计
4772760
29429.69
81.96%
18.04%
2基金份额变动
博时合惠货币A本报告期期初基金份额总额为61.21亿份，期末为52.47亿份，减少了8.74亿份；博时合惠货币B期初为900.46亿份，期末为1352.14亿份，增加了451.68亿份。整体基金份额总额从961.67亿份增长至1404.61亿份，增长了45.95%，反映出投资者对该基金的青睐。
基金类别
期初基金份额总额（亿份）
期末基金份额总额（亿份）
变动量（亿份）
变动率
博时合惠货币A
61.21
52.47
-8.74
-14.28%
博时合惠货币B
900.46
1352.14
451.68
50.16%
合计
961.67
1404.61
442.94
45.95%
风险与机会提示
1利率风险
尽管当前货币政策维持宽松，但未来利率走势存在不确定性。若市场利率上升，债券价格可能下跌，导致基金资产净值下降。例如，根据利率风险敏感性分析，市场利率上升25个基点，基金资产净值可能减少约5999万元。投资者需关注利率波动对基金收益的影响。
2信用风险
基金投资的债券发行主体如珠海华润银行、工商银行等在报告编制前一年受到不同程度处罚，虽目前未对基金造成重大影响，但信用风险仍需关注。若发行主体信用状况恶化，可能影响债券本息兑付，进而影响基金收益。
3投资机会
在当前经济环境下，货币市场基金作为低风险投资工具，对于追求稳健收益、注重资金安全性和流动性的投资者具有吸引力。博时合惠货币基金过往业绩表现良好，长期超越业绩比较基准，在合理控制风险的前提下，有望为投资者提供较为稳定的收益。
声明：市场有风险，投资需谨慎。
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责任编辑：小浪快报